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                                        易彩快三准确计划:中信证券:A股市场底线不破 意外冲击带来配置良机-新闻信息

                                        最新资讯 2019年08月25日 19:23

                                        中信证券:A股市场底线不破 意外冲击带来配置良机-新闻信息

                                        中信证券:A股市场底线不破 意外冲击带来配置良机-新闻信息

                                        【OG TI9冠军】

                                        3)预计欧央行9月也会明确走向宽松□♂。7月欧央行会议纪要显示欧元区面临的“疲软”时间可能长于预期∵□π,长期或需要高度宽松货币政策;而EONIA远期及欧元区OIS已经隐含欧央行9月降息10bps概率高达88.6%♂☆?。

                                        2)关注流动性宽松预期下低估值品种的配置价值♂。当前全球经济和货币环境与2012年相似度高♂♀,当时欧央行的OMT和美联储的QE3明显缓解了市场的风险厌恶情绪⊿。同样▽,若全球三大经济体的央行在9月进一步坐实货币宽松∵∟⌒,且分歧风险得到控制⊿♂↑,则外资主动配置A股的意愿会强化♂┊▽。2012年的样本显示〇♀┊,银行、非银金融、建筑、建材等低估值品种⊙,在流动性拐点确认初期的修复空间更大┊☆。

                                        扰动增大⊙,外部因素再次成为焦点欧美货币政策和分歧是近期影响A股最重要的变量▽。中期有正面影响的欧美央行9月降息宽松预期将越来越明确▽。

                                        A股市场底线不破意外冲击带来配置良机1)外部扰动需时间消化♀◇⊿,全球宽松将逐步强化△π,A股波动有底线支撑┊↑。9月上旬的贸易谈判和中旬的欧美降息会成为焦点∵∟,外部扰动需要时间消化∵。但是☆,A股对分歧冲击反应逐步钝化◇♂,且自身估值支撑和基本面韧性较强☆△,叠加稳金融的政策导向下↑〇┊,A股短期波动有底线∟。从股权质押风险防范的角度↑〇,最新测试显示▽,上证综指2800点依然是预警线π△,2700~2800是底线区间?。

                                        风险因素欧央行和美联储9月都不降息□△,人民币贬值幅度超预期;国内宏观数据和上市公司财务披露情况低于预期π。新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的﹡△▽,并不意味着赞同其观点或证实其描述⌒?☆。文章内容仅供参考♂∟↑,不构成投资建议⌒。投资者据此操作﹡﹡☆,风险自担♂◇。免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体〇〇,版权归原作者所有∵π,转载请联系原作者并获许可□◇。文章观点仅代表作者本人┊〇,不代表新浪立场↑↑﹡。若内容涉及投资建议□,仅供参考勿作为投资依据〇。投资有风险⊙▽,入市需谨慎∟。

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                                        美联储和欧央行9月降息概率很高将进一步坐实全球流动性拐点1)鲍威尔表态偏“中性”☆,资金短期依然会博弈美联储降息▽♀☆。鲍威尔在Jackson Hole的讲话未试图修正市场过高的降息预期π∵⊙,表态偏“中性”∵,也没有提及偏鹰派定性的“周期中的调整”┊┊⌒,并将贸易不确定性纳入政策考量因素△□。FedWatch数据显示∴▽♂,美联储9月降息25/50bps的概率依然有95%/5%∵⊿,预计在9月17日FOMC之前降息预期将高位波动▽♂。

                                        策略聚焦|意外冲击带来配置良机来源:中信证券研究市场情绪短期受压制◇⊙♂,但A股市场底不会破♂。欧美央行9月降息宽松预期将越来越明确∴,打开国内宽松空间⌒,也将进一步坐实全球流动性拐点π▽∵。外部扰动需时间消化?,全球货币宽松将逐步强化♂,A股波动有底线支撑;意外冲击带来配置良机〇,关注流动性宽松预期下低估值品种的配置价值π◇☆。

                                        政策对冲下基本面有韧性政策对冲下基本面有韧性﹡☆。根据中信证券研究部宏观组判断♂♂↑,抢出口影响下净出口对GDP的贡献会好于预期∴△,且逆周期政策可能会进一步加码对冲:年内经济压力可控π∴,负面影响将集中在明年体现□。我们判断▽∴?,人民币本轮贬值压力可控⌒,而国内货币和财政的逆周期对冲下〇♀┊,A股整体盈利增速下行有韧性π⊿,且在2020年依然有望保持个位数增长♂。

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                                        2)但多方约束下♂△☆,美联储9月降息大概率会落实∟⌒。首先〇∟,基本面约束下大部分经济体已降息☆♂↑,逐步形成了全球货币竞争性宽松的局面♂〇⊙。其次π,美联储的独立性和政策受到特朗普的影响↑。最后◇〇♀,也是最重要的⌒,美国期限利率持续倒挂和贸易政策带来的不确定性┊,也需要美联储提前主动应对﹡♀。

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